Нгуен Ч. Т.

ГлоБализация фондового рынка россии 

Кубанский государственный университет

Взаимозависимость национальных рынков ценных бумаг является одним из наиболее перспективных направлений экономических исследований. Девяностые года прошлого столетия  охарактеризовались как время возникновения широкого общественного интереса научных кругов к данной проблематике, стимулом чему послужила серия масштабных кризисов, потрясших мировые фондовые рынки в конце прошлого века (кризис Европейской валютной системы 1992-93 гг., мексиканский кризис 1994 г., азиатский кризис 1997 г., российский дефолт 1998 г., мыльный «пузырь» рынка акций компаний высокотехнологичного сектора) – был совершен качественный скачок в понимании механизмов, связывающих рынки между собой,  однако единства в терминологии, в классификации каналов взаимного влияния рынков так и не произошло.

Среди проблем в исследовании взаимного влияния фондовых рынков можно отметить то, что недостаточное внимание уделяется исследованию связей между российским и зарубежными рынками ценных бумаг, а несовершенное понимание механизма взаимного влияния рынков, обусловливает необходимость исследования вопросов взаимозависимости страновых фондовых рынков в целом и российского рынка с зарубежными в частности.

Феномен резкого усиления взаимозависимости  финансовых рынков в современной мировой экономике придал качественно новое содержание рынкам ценных бумаг, сформировавшимся за последние годы в странах с переходной экономикой. Современная экономическая глобализация выработала новый механизм принятия финансовых решений – в результате  движение рынка, уровень его развития, ликвидность и прочие качества не зависят от носителей суверенитета на соответствующей национальной территории, а подчиняются общемировым тенденциям.

Информация мирового фондового рынка перерабатывается основными субъектами, принимающими решения, практически в режиме реального времени, и решения непрерывно корректируются. Именно поэтому рынки ценных бумаг стран с переходной экономикой  вынуждены органично вписываться в «новую экономику», так как только она может обеспечить им решение двух основных проблем – немедленный доступ к максимальному объему информации и предоставление услуг инвестиционного и консультационного типа, в том числе опыт прошлых лет – оперативное решение которых позволяет проходить  все стадии развития фондового рынка гораздо более быстрыми темпами. Кроме этого, оптимальная инфраструктура и эффективные торговые площадки также становятся доступными для участников рынков ценных бумаг переходного периода благодаря  феномену «новой экономики». Сигналы поступающие с мировых финансовых рынков, оказывают определяющее воздействие на ситуацию и поведение национальных фондовых рынков. Характерно, что такие важнейшие макроэкономические показатели как дефлятор потребительских цен, прирост денежной массы, уровень реального ВВП и ряда иных переменных оказывают влияние почти не различимое на фоне  статистической погрешности, в отличие от информации поступающей с крупнейших мировых торговых площадок.

Бесспорно, что основной задачей рынка ценных бумаг является обеспечение гибкого межотраслевого (межстранового) перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций, формирования необходимых условий для стимулирования накоплений и трансформации сбережений в инвестиции. Тем не менее, несмотря на обилие публикаций по проблемам фондового рынка нам представляется, что уровень рассмотрения проблем остается недостаточным для целостного осмысления процессов включения российского рынка ценных бумаг в глобальную финансовую сферу.